{"id":50011111,"date":"2018-05-02T15:05:39","date_gmt":"2018-05-02T14:05:39","guid":{"rendered":"https:\/\/stage.dialogochino.net\/?p=11111"},"modified":"2023-05-09T16:12:32","modified_gmt":"2023-05-09T15:12:32","slug":"11080-el-flirteo-de-china-con-las-finanzas-verdes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dialogue.earth\/es\/negocios\/11080-el-flirteo-de-china-con-las-finanzas-verdes\/","title":{"rendered":"El flirteo de China con las finanzas verdes"},"content":{"rendered":"
China ha experimentado con una serie de instrumentos financieros con el fin de incentivar al sector financiero en su apoyo a la sostenibilidad,  especialmente con uno en particular \u2013 bonos verdes \u2013 superando a los equivalentes convencionales<\/em><\/h5>\n

Este invierno, en las calles de Beijing fueron menos las personas que se cubr\u00edan su cara con mascarillas de filtraci\u00f3n de aire. Este fue un gran cambio con respecto a a\u00f1os anteriores, y aunque pareci\u00f3 repentino, en gran parte fue gracias a un esfuerzo concertado en China para frenar la degradaci\u00f3n ambiental.<\/p>\n

Para lograrlo, China ha adoptado una pl\u00e9tora de pol\u00edticas verdes que van desde la mejora de la gesti\u00f3n del riesgo ambiental hasta los esquemas de comercio de carbono<\/a>. Sin embargo, hay una invenci\u00f3n relativamente nueva que est\u00e1 generando grandes cambios tanto en el medio ambiente como en la econom\u00eda: las finanzas verdes.<\/p>\n

Esta rama de la econom\u00eda pone su foco en que el medio ambiente es importante para las empresas modernas, y no s\u00f3lo para sus departamentos de comercializaci\u00f3n. El financiamiento verde tiene como objetivo cerrar la brecha entre las finanzas, el cambio clim\u00e1tico y la protecci\u00f3n del medio ambiente al financiar proyectos de sectores que abarcan desde el transporte a la energ\u00eda, para que sean compatibles con objetivos de sostenibilidad a largo plazo.<\/p>\n

De la negaci\u00f3n a la acci\u00f3n<\/h2>\n

La historia del r\u00e1pido desarrollo de China es bien conocida: el enfoque sobre el crecimiento de la econom\u00eda ha tenido un impacto desastroso en el medio ambiente. Pero el segundo acto es menos conocido: la comprensi\u00f3n del problema y la magnitud del cambio de la pol\u00edtica.<\/p>\n

China se est\u00e1 convirtiendo r\u00e1pidamente en un l\u00edder mundial en finanzas verdes gracias al respaldo de los m\u00e1s altos niveles de liderazgo pol\u00edtico. \u201cEl cambio clim\u00e1tico es un ejemplo de que la intenci\u00f3n del m\u00e1ximo liderazgo de China coincide con la realidad sobre el terreno\u201d, escribi\u00f3 chinadialogue<\/em> <\/a>hace tres a\u00f1os atr\u00e1s.<\/p>\n

Un gran paso en la suba del perfil de las finanzas verdes a nivel internacional se produjo cuando China, como sede de la Cumbre del G20<\/a> en 2016, incluy\u00f3 las finanzas verdes en el comunicado oficial. En las siguientes reuniones del G20, Alemania y Francia han recogido el bast\u00f3n de las finanzas verdes.<\/p>\n

Adem\u00e1s, en octubre de 2017, el presidente Xi Jinping se refiri\u00f3 a las finanzas verdes durante su discurso en el 19\u00ba congreso del partido, el encuentro quinquenal en el cual el partido describe sus prioridades pol\u00edticas. Cuando un tema recibe el sello oficial del partido a ese nivel, las cosas se mueven r\u00e1pido. Esto tambi\u00e9n ha sucedido con las finanzas verdes.<\/p>\n

El crecimiento del mercado verde<\/h2>\n

Ma Jun, asesor especial del Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente (PNUMA) sobre Finanzas Sostenibles y copresidente del Grupo de Estudio de Finanzas Verdes del G20, supo resumir<\/a> c\u00f3mo las finanzas tradicionales en China niegan a apoyar el desarrollo verde: \u201cSi miras el sistema bancario de China, descubrir\u00e1s que la duraci\u00f3n promedio de un pr\u00e9stamo es tan solo de dos a\u00f1os. Por lo tanto, si se necesitan fondos para un proyecto de diez a\u00f1os,  es necesario recaudar fondos unas cinco veces m\u00e1s. Esto aumenta los riesgos de inversi\u00f3n porque si no obtiene el pr\u00f3ximo pr\u00e9stamo, el proyecto tendr\u00e1 que cerrar.\u201d<\/p>\n

Ma agreg\u00f3 que muchos proyectos ecol\u00f3gicos, incluidos los subterr\u00e1neos, los ferrocarriles, el tratamiento del agua, los desechos s\u00f3lidos y las nuevas energ\u00edas, poseen largos per\u00edodos de inversi\u00f3n. \u201cPueden pasar 10, 15 e incluso 20 a\u00f1os antes de que las inversiones obtengan un rendimiento. Esto va mucho m\u00e1s all\u00e1 de los per\u00edodos de pr\u00e9stamo ofrecidos por los bancos en los pa\u00edses en desarrollo\u201d.<\/p>\n

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Una de las herramientas financieras verdes que es clave para abordar el problema anterior son los bonos verdes y China se ha convertido r\u00e1pidamente en un l\u00edder mundial en esta \u00e1rea. Los bonos verdes son similares a otros bonos en la medida en que el prestatario emite deuda a un tenedor de bonos para financiar un proyecto. La diferencia es que los bonos \u201cverdes\u201d generalmente se dirigen a proyectos ambientales, o aquellos que contribuyen a cumplir con objetivos clim\u00e1ticos m\u00e1s amplios, como la reducci\u00f3n de las emisiones de carbono. Sin embargo, las definiciones de aquello que califica como \u2018verde\u2019 a menudo difieren entre pa\u00edses y emisores.<\/p>\n

En los \u00faltimos tres a\u00f1os, la emisi\u00f3n de bonos verdes ha crecido de casi cero a US$37.1 mil millones. En 2017, la emisi\u00f3n del mercado aument\u00f3 en un 4.5%. Esto puede parecer un aumento relativamente peque\u00f1o, pero en un mercado de bonos que supo ver un descenso del 85%,  sigue siendo impresionante. A nivel mundial, hoy China ocupa el segundo lugar detr\u00e1s de los Estados Unidos por el monto total emitido en bonos verdes. Hay una serie de razones detr\u00e1s de este repentino aumento.<\/p>\n

Se\u00f1ales de pol\u00edticas<\/h2>\n

Las se\u00f1ales de pol\u00edticas claras son esenciales para que el mercado financiero se vuelva verde.<\/p>\n

El Banco Popular de China (PBoC) y la Comisi\u00f3n Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC), el principal \u00f3rgano administrativo responsable de dise\u00f1ar e implementar una estrategia para el desarrollo econ\u00f3mico y social, han hecho fuertes declaraciones sobre estas pol\u00edticas. \u00c9stas se implementaron en forma de directrices de bonos verdes para los inversores durante diciembre de 2015 y enero de 2016, respectivamente.<\/p>\n

En el marco de estas directrices, dos reguladores, la Comisi\u00f3n Reguladora de Valores de China y la Bolsa de Valores de Shangh\u00e1i y Shenzhen, establecieron qu\u00e9 tipos de bonos podr\u00edan etiquetarse como verdes, c\u00f3mo lograr esta clasificaci\u00f3n, qui\u00e9n calificar\u00eda el bono como verde y las pautas para un mayor desarrollo del mercado. Despu\u00e9s de haberse creado las pautas, los reguladores y participantes pertinentes se propusieron definir c\u00f3mo interpretarlas, y en dos a\u00f1os, el mercado de bonos verdes chino ha crecido a m\u00e1s de US$30 mil millones.<\/p>\n

El mercado de bonos verdes de China sigue un camino de desarrollo similar al de su floreciente industria sola<\/a>r: una declaraci\u00f3n clara de la autoridad central sobre sus intenciones, la inclusi\u00f3n del sector en la documentaci\u00f3n del gobierno central, seguida de condiciones de mercado favorables para los participantes iniciales.<\/p>\n

El tama\u00f1o y el crecimiento del mercado crediticio chino son los principales pilares del marco que comprende a los bonos verdes, dice Wang Yao, director general del Instituto Internacional de Finanzas Verdes. El gobierno central ha confiado en los gobiernos locales para testear y generar el crecimiento de esta industria naciente. Sin embargo, seg\u00fan Wang, el gobierno central est\u00e1 trabajando en la formulaci\u00f3n de mecanismos de subsidio de financiamiento verde para crear incentivos para los inversores y las empresas.<\/p>\n

Pero para aquellos inversores que optan por \u2018el camino verde\u2019, tienen actualmente su rentabilidad limitada, dice Wang: \u201cInvertir en finanzas verdes parece tener un costo de oportunidad considerable, especialmente porque la tecnolog\u00eda verde es bastante costosa y la internalizaci\u00f3n del costo ambiental est\u00e1 a\u00fan en una etapa muy inicial \u201c.<\/p>\n

Las empresas todav\u00eda no han empezado a tener en cuenta los costos ambientales en su toma de decisiones porque los activos verdes todav\u00eda caen en la categor\u00eda de inversiones a largo plazo. No obstante, Wang cree que el beneficio de las inversiones verdes alg\u00fan d\u00eda superar\u00e1 sus costos de oportunidad.<\/p>\n

Zonas piloto<\/h2>\n

En el verano de 2017, las autoridades chinas establecieron cinco zonas pilotos verdes en las provincias de Guangdong, Guizhou, Jiangxi, Zhejiang y Xinjiang. Estas zonas explorar\u00e1n las innovaciones financieras para apoyar el crecimiento de las industrias verdes, cada una de las zonas tiene una subcategor\u00eda de finanzas verdes espec\u00edfica para explorar.<\/p>\n

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Las zonas piloto de las finanzas verdes en China<\/figcaption><\/figure><\/p>\n

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La provincia de Guangdong, en el sur de China, es un buen ejemplo de lo que se supone que deber\u00edan lograr las zonas piloto y c\u00f3mo se ajustan a las condiciones espec\u00edficas de la regi\u00f3n. De las cinco zonas, Guangdong es la m\u00e1s grande en t\u00e9rminos de poblaci\u00f3n, tiene la mayor\u00eda de las instituciones financieras, los ciudadanos m\u00e1s ricos y la tasa de urbanizaci\u00f3n m\u00e1s alta. En el distrito de Huadu, al norte de la ciudad capital provincial Guangzhou, el proyecto piloto se centr\u00f3 principalmente en la industria de servicios financieros de la zona, incluidos los esquemas de comercializaci\u00f3n de permisos de emisi\u00f3n, derechos del agua y cuotas en el uso de las energ\u00eda.<\/p>\n

Este contexto contrasta con Xinjiang, una provincia monta\u00f1osa des\u00e9rtica localizada en el noroeste de China, que est\u00e1 estableciendo su zona financiera verde para atender las demandas espec\u00edficas de la industria solar y la e\u00f3lica.<\/p>\n

Las cinco zonas piloto tienen una relativa libertad para la implementaci\u00f3n de pol\u00edticas de financiamiento verde bajo su propia consideraci\u00f3n, raz\u00f3n por la cual perfeccionar\u00e1n las mejores pr\u00e1cticas en el camino. Pero la especializaci\u00f3n local es alentada ya que las provincias de China poseen diferentes capacidades y caracter\u00edsticas. Tambi\u00e9n tienen diferentes problemas ambientales y, potencialmente, ofrecen sus propias soluciones.<\/p>\n

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La ciudad de Guangzhou en la provincia de Guangdong (image: Tyler Sprague<\/a>)<\/figcaption><\/figure><\/p>\n

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Una vez que los cinco programas piloto est\u00e9n funcionando, ser\u00e1 posible que el gobierno y los reguladores definan un enfoque de mejores pr\u00e1cticas y lo apliquen a la elaboraci\u00f3n de pol\u00edticas para todo el pa\u00eds.<\/p>\n

Transparencia<\/h2>\n

Para que un mercado financiero verde sea saludable necesita transparencia. Los inversores en bonos verdes deben tener absoluta confianza en que sus fondos se destinar\u00e1n a negocios ecol\u00f3gicos, o bien podr\u00edan elegir invertir en un bono convencional. Pero la transparencia en el sector de los bonos verdes ha dejado mucho que desear, tanto en China como a nivel mundial.<\/p>\n

Al momento de certificar si el bono es verde o no, los emisores en China dependen principalmente de las directrices del PBoC. Las directrices son de 2016 y desde entonces han sido complementadas por pol\u00edticas separadas, pero similares, de la NDRC y la Bolsa de Shangh\u00e1i, que tienen como objetivo aclarar lo que es verde y lo que no.<\/p>\n

De acuerdo con la pol\u00edtica de bonos verdes del PBoC, un emisor debe informar trimestralmente cu\u00e1les son los tipos proyectos financiados por las ganancias de los bonos verdes. Este tipo de informe podr\u00eda mostrar, por ejemplo, que mil millones de yuanes de un bono de dos mil millones de yuanes se destinaron a una granja solar y los siguientes mil millones de yuanes a una planta de tratamiento de agua. En este marco, se publica un informe especial realizado por un auditor externo para confirmar el uso de los fondos de los bonos.<\/p>\n

El m\u00e1ximo auditor individual del mercado chino es Zhongcai Green Financing, una consultora afiliada al Instituto Internacional de Finanzas Ecol\u00f3gicas, mientras que los cuatro grandes auditores KMPG, EY, Deloitte y PWC representan el 58% del mercado. Hay 11 auditores aprobados que operan en China, pero se unir\u00e1n m\u00e1s a medida que se abra el mercado. Su rol e importancia crecer\u00e1n en paralelo con el mercado.<\/p>\n

La mejora general en la divulgaci\u00f3n de la informaci\u00f3n ambiental en China tambi\u00e9n proporciona una base m\u00e1s s\u00f3lida para el desarrollo de las finanzas verdes. El Ministerio de Protecci\u00f3n Ambiental, ahora parte del nuevo y m\u00e1s grande Ministerio de Ecolog\u00eda y Medio Ambiente, luego de una reorganizaci\u00f3n<\/a> realizada en el mes de  marzo, ha ido ampliando gradualmente las regulaciones que obligar\u00e1n a las compa\u00f1\u00edas a publicar su informaci\u00f3n ambiental. Tambi\u00e9n se han puesto a disposici\u00f3n del p\u00fablico m\u00e1s datos ambientales suministrados por el gobierno sobre dichas empresas.<\/p>\n

Tal como observ\u00f3 Guo Peiyuan, presidente de la consultora Syntao Green Finance; \u201cEl intercambio de datos ambientales por parte de las autoridades ambientales ha jugado un rol muy positivo en el desarrollo de las finanzas verdes, y en particular en los pr\u00e9stamos verdes de los bancos privados\u201d.<\/p>\n

En algunas localidades de China, las autoridades intentan mejorar la calidad y la presentaci\u00f3n de dichos datos para ayudar a las instituciones financieras a mejorar la evaluaci\u00f3n del riesgo financiero de las empresas. Para el  2020 ser\u00e1 obligatorio que todas las empresas chinas divulguen su informaci\u00f3n ambiental. Es un proceso gradual, pero las empresas ya pueden ver cu\u00e1les son los  cambios que tienen por delante.<\/p>\n

Est\u00e1ndares e internacionalizaci\u00f3n<\/h2>\n

Unos est\u00e1ndares claramente definidos son cruciales para que exista un mercado eficiente, y son un gran problema en la etapa actual del desarrollo de las finanzas verdes porque var\u00edan demasiado a trav\u00e9s de las fronteras, lo que perjudica el potencial de crecimiento. El financiamiento es global, pero si, por ejemplo, una administradora de fondos de pensiones alemana no est\u00e1 completamente segura si su inversi\u00f3n cumple con el mandato verde otorgado por sus inversores, cuando est\u00e1 comprando un bono verde en China, no puede cumplir con su inversi\u00f3n, lo que lleva a una menor demanda, menos inversi\u00f3n y, posteriormente, un crecimiento menos sostenible.<\/p>\n

Sin embargo, tanto los inversores como las instituciones financieras est\u00e1n cada vez m\u00e1s convencidas de la importancia de la protecci\u00f3n del medio ambiente y la resiliencia clim\u00e1tica. Una mayor demanda de un bono significa una menor tasa de cup\u00f3n (el inter\u00e9s pagado por el emisor en el bono) que tambi\u00e9n es m\u00e1s atractivo para las empresas y los bancos que est\u00e1n considerando emitir bonos verdes en el mercado.<\/p>\n

Los fondos de pensiones europeos est\u00e1n a la vanguardia de la desinversi\u00f3n en combustibles f\u00f3siles y la inversi\u00f3n sostenible, pero se enfrentan a una oferta limitada de activos verdes para invertir en todo el mundo. El verano pasado, el grupo de expertos en banca de inversi\u00f3n, el Foro Oficial de Instituciones Monetarias y Financieras, le consult\u00f3 a los administradores de fondos en qu\u00e9 estaban buscando invertir. La mitad respondi\u00f3 que estaban considerando ingresar al mercado de bonos verdes. Estas 237 compa\u00f1\u00edas, con una capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til combinada de US$6,3 billones, se han comprometido p\u00fablicamente a apoyar al Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima, un grupo presidido por el ex alcalde de Nueva York, Michael Bloomberg, cuya misi\u00f3n es mejorar la transparencia en las finanzas verdes. Existe un claro inter\u00e9s en los activos verdes, los obst\u00e1culos son la informaci\u00f3n y el acceso.<\/p>\n

Este es un desaf\u00edo en China debido a la naturaleza cerrada de sus mercados financieros. Pero el oto\u00f1o pasado, Beijing dio pasos legislativos hacia la apertura de sus mercados y parece que esto beneficiar\u00e1 al sector de las finanzas verdes. Los cambios de la pol\u00edtica realizados en noviembre permitir\u00e1n a las instituciones financieras extranjeras convertirse en accionistas mayoritarios de las compa\u00f1\u00edas financieras chinas, y en el futuro se les permitir\u00e1 convertirse en los \u00fanicos propietarios de las compa\u00f1\u00edas.<\/p>\n

Los mercados financieros de China a\u00fan est\u00e1n poco desarrollados tanto en su tama\u00f1o como en su sofisticaci\u00f3n, y esto es particularmente cierto en el caso de las finanzas verdes. Uno de los pr\u00f3ximos grandes desarrollos para el mercado financiero verde en China asumir\u00e1 el formato de  Valores Respaldados por Activos: un activo que t\u00edpicamente tiene un vencimiento m\u00e1s corto (el per\u00edodo de tiempo posterior al vencimiento final) y puede ser bursatilizado (agrupado y su flujos de efectivo vendidos a terceros) ayudando a los bancos a reducir el costo total del cr\u00e9dito verde. Este es un mercado cuya evoluci\u00f3n podr\u00eda beneficiarse del aumento de efectivo y experiencia a nivel global.<\/p>\n

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Jin Liqun, el presidente del AIIB (imagen: World Bank<\/a>)<\/figcaption><\/figure><\/p>\n

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Mientras tanto, las finanzas verdes chinas tambi\u00e9n adoptar\u00e1n un \u2018standard\u2019 global ya que se han convertido en una parte central de las directrices para invertir en la Iniciativa Una Franja, Una Ruta<\/a>, as\u00ed como tambi\u00e9n formar\u00e1n parte del mandato oficial del Banco Asi\u00e1tico de Inversi\u00f3n en Infraestructura<\/a>(AIIB, por sus siglas en ingl\u00e9s) con sede en Shangh\u00e1i, en el cual China es un gran contribuyente.<\/p>\n

El \u00fanico inhibidor en pos de una mayor internacionalizaci\u00f3n es la diferencia en los tonos de la inversi\u00f3n verde que existen a trav\u00e9s de las fronteras. China se ha separado del resto del mundo en su enfoque de \u2018carb\u00f3n limpio\u2019 en las carteras de bonos verdes. Seg\u00fan todos los est\u00e1ndares, el carb\u00f3n limpio no est\u00e1 limpio. En este sentido, Charles Bedford, director general regional de la regi\u00f3n Asia-Pac\u00edfico paraNature Conservancy<\/a>, dijo a Bloomberg Environment en febrero: \u201cHacer menos malo el carb\u00f3n no los convierte necesariamente en un v\u00ednculo verde, pero hacer el carb\u00f3n menos malo no es algo malo de hacer.\u201d<\/p>\n

Wang Yao no est\u00e1 de acuerdo en si se debe permitir que el carb\u00f3n limpio aparezca en las carteras de bonos verdes. Esto es algo que los inversionistas tendr\u00e1n que aceptar a medida que los mercados emergentes maduren, dice Wang. \u201cMi opini\u00f3n es que no tendremos un est\u00e1ndar global unificado para las finanzas verdes. Los diferentes pa\u00edses se encuentran en distintas etapas de desarrollo, lo que significa que se encuentran con diferentes estructuras industriales, energ\u00e9ticas y econ\u00f3micas. Algunos pa\u00edses a\u00fan tendr\u00e1n que depender del carb\u00f3n, mientras que otros son 100% renovables. No se puede abandonar a los pa\u00edses que todav\u00eda usan carb\u00f3n, pero se puede hacer que el carb\u00f3n sea m\u00e1s limpio y desarrollar otras fuentes de energ\u00eda m\u00e1s limpias\u201d.<\/p>\n

China a\u00fan obtiene un enorme 64% de su energ\u00eda del carb\u00f3n,  y aunque aminore su dependencia, ese n\u00famero se mantendr\u00e1 por encima del 50% en 2030, seg\u00fan un estudio de investigaci\u00f3n publicado por la revista cient\u00edfica Engineering<\/em>, en el 2016.<\/p>\n

Ejemplo global<\/h2>\n

Muchos pa\u00edses desarrollados han seguido el ejemplo de China. Francia es un gran emisor de bonos verdes y su perfil ha crecido r\u00e1pidamente desde la elecci\u00f3n de Emmanuel Macron.<\/p>\n

Australia, que alberga grandes fondos de pensiones que pueden significar posibles inversiones en bonos verdes, a\u00fan no ha emitido su primer bono verde. Los inversores dicen que la incertidumbre en torno a las pol\u00edticas ambientales del pa\u00eds es perjudicial para el mercado.<\/p>\n

Brasil, una econom\u00eda emergente que actualmente se ubica justo fuera del \u2018top 10\u2019 en el ranking mundial de emisores de bonos verdes, ofrece un gran potencial para inversiones verdes, de acuerdo con la Corporaci\u00f3n Financiera Internacional (IFC) del Grupo del Banco Mundial. Para cumplir los objetivos establecidos en su plan clim\u00e1tico nacional, o contribuci\u00f3n determinada a nivel nacional<\/a> (NDC), presentada a la ONU, Brasil necesitar\u00e1 US$1.3 billones en car\u00e1cter de financiamiento.<\/p>\n

Brasil se ha comprometido a una reducci\u00f3n incondicional de las emisiones de gases de efecto invernadero del 37% para el 2025, alcanzando el 43% para el 2030 y sujeto a recibir financiamiento internacional. El NDC tambi\u00e9n tiene como objetivo aumentar el consumo de bioenerg\u00eda al 18% y la participaci\u00f3n general de las energ\u00edas renovables en la combinaci\u00f3n energ\u00e9tica al 45%, as\u00ed como recuperar los bosques y mejorar los medios de transporte sostenibles..<\/p>\n

Sin embargo, recientemente el gobierno brasile\u00f1o accion\u00f3 para limitar el gasto p\u00fablico durante los pr\u00f3ximos 20 a\u00f1os. Si la meta es cumplir con sus objetivos clim\u00e1ticos, el capital privado internacional ser\u00e1 fundamental. \u201cLos bonos verdes tienen el potencial de aprovechar las fortalezas de los sectores claves de Brasil y modificar la inversi\u00f3n hacia una econom\u00eda baja en carbono\u201d, establece un informe de la organizaci\u00f3n Climate Bonds Initiative<\/a>.<\/p>\n

\u201cBrasil est\u00e1 en camino de posicionarse como un futuro l\u00edder en finanzas verdes. Ha superado la marca de los 11 mil millones de reales (US$3.7 mil millones) en emisiones de bonos verdes, enfatizando en inversiones en agricultura bajas en carbono, infraestructura sostenible y energ\u00eda renovable\u201d, asegur\u00f3 Justine Leigh-Bell, directora de desarrollo de mercado de Climate Bonds Initiative, durante una reuni\u00f3n de la Iniciativa brasile\u00f1a Financiaci\u00f3n Verde de Brasil, en San Pablo durante el mes de diciembre.<\/p>\n

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Michel Temer, presidente de Brasil, con su hom\u00f3logo chino Xi Jinping (imagen: Beto Barata\/ PR<\/a>)<\/figcaption><\/figure><\/p>\n

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En junio del a\u00f1o pasado, China y Brasil establecieron un fondo<\/a> de US$20 mil millones para mejorar la infraestructura, y China asumi\u00f3 la responsabilidad del 75% de los proyectos que respaldar\u00e1. Frente a un panorama pol\u00edtico altamente incierto, las agencias calificadoras de riesgo Fitch y Standard and Poor\u2019s han devaluado a Brasil este a\u00f1o. Aunque los inversores pueden considerar que el pa\u00eds latinoamericano tiene un riesgo demasiado alto para las inversiones a largo plazo, el informe asegura que el fondo Brasil-China podr\u00eda proporcionar un buen punto de partida para apalancar los bonos verdes relacionados con la infraestructura.<\/p>\n

Lazos verdes: \u00bfganan todos?<\/h2>\n

La belleza de las finanzas verdes radica en que es local y global al mismo tiempo. Cuando el aire es fresco y limpio en Beijing, beneficia a los lugare\u00f1os. Cuando China restringe las emisiones de carbono a nivel nacional mediante el aumento de la participaci\u00f3n de las fuentes de energ\u00eda limpia en su combinaci\u00f3n energ\u00e9tica, beneficia a todo el mundo.<\/p>\n

Si hay algo que puede ayudar al crecimiento de un mercado, es la perspectiva de ganancias. Las empresas y los inversores que hablan de \u201cvolverse verdes\u201d como un movimiento superficial para mejorar su imagen pasan por alto muchas de las oportunidades que el sector de finanzas verdes puede ofrecer. La experiencia china cuenta una historia convincente: un an\u00e1lisis reciente mostr\u00f3 que un \u00edndice de acciones verdes listadas en la conexi\u00f3n Hong Kong-Shenzhen, super\u00f3 a las acciones convencionales en un 8%.<\/p>\n

Como lo demostr\u00f3 el Acuerdo de Par\u00eds de 2015, la batalla contra el cambio clim\u00e1tico se ha globalizado. En pol\u00edtica, esto est\u00e1 conduciendo a una cooperaci\u00f3n global para reducir la contaminaci\u00f3n y disminuir las emisiones de carbono. La cooperaci\u00f3n en torno a las pol\u00edticas nacionales y mundiales sobre finanzas verdes tiene el mismo potencial. Requiere la creaci\u00f3n de pol\u00edticas y condiciones claras y focalizadas, y un campo de juego equitativo basado en intercambios abiertos de informaci\u00f3n; por lo tanto, se trata de dejar que el mercado haga su trabajo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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