![\"Keiko](\"https:\/\/dialogue.earth\/content\/uploads\/2026\/10\/Keiko-Fujimori-toma-de-mando_Presidencia-Peru_Flickr_55426643378-scaled-1.jpg\")
<\/div>La econom\u00eda peruana, sin embargo, ha seguido un ritmo opuesto al de la pol\u00edtica. El PBI peruano mantuvo una trayectoria ininterrumpida de crecimiento \u2014en 2025, registr\u00f3 un crecimiento de 3.4%<\/a>\u2014 y el sol se consolid\u00f3 entre las monedas m\u00e1s estables de la regi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n \u201cA pesar de todos los problemas, los empresarios peruanos seguimos invirtiendo, seguimos apostando por el pa\u00eds, por las condiciones econ\u00f3micas favorables\u201d, se\u00f1ala a Dialogue Earth Vilcapoma, quien hoy preside VILBRA Group<\/a>, conglomerado que re\u00fane a Rock Drill y otras tres empresas mineras.<\/p>\n\n\n\n Con tanta turbulencia pol\u00edtica, \u00bfc\u00f3mo la econom\u00eda peruana pudo resistir tanto?<\/p>\n\n\n\n Uno de los principales factores detr\u00e1s de esa resiliencia ha sido la disciplina econ\u00f3mica, sustentada en el control de la inflaci\u00f3n y la estabilidad del sol. El Banco Central de Reserva del Per\u00fa (BCRP) tiene a su cargo esta tarea. La Constituci\u00f3n de 1993 le garantiza autonom\u00eda para conducir la pol\u00edtica monetaria, independientemente del gobierno de turno, aunque los miembros de la junta directiva del BCRP son nombrados por el Senado y el Ejecutivo. Bajo ese marco, desde 2007 el Banco mantiene como objetivo que la inflaci\u00f3n se ubique entre 1% a 3%<\/a>, en una regi\u00f3n donde no es raro que se registren tasas de inflaci\u00f3n de tres d\u00edgitos.<\/p>\n\n\n\n “Gracias a la autonom\u00eda del BCRP, durante las \u00faltimas dos d\u00e9cadas el Per\u00fa ha registrado una de las inflaciones m\u00e1s bajas de Am\u00e9rica Latina, e incluso del mundo”, sostiene el exministro de Econom\u00eda Waldo Mendoza a Dialogue Earth. En 2025, Per\u00fa registr\u00f3 una inflaci\u00f3n anual de 1,51%<\/a>, la menor entre las principales econom\u00edas de la regi\u00f3n, por debajo de Brasil (4,26%), M\u00e9xico (3,69%), Chile (3,50%) y Uruguay (3,65%).<\/p>\n\n\n\n La independencia del BCRP tambi\u00e9n se ha visto reforzada por la continuidad en su liderazgo. Julio Velarde, quien preside la instituci\u00f3n desde 2006, ya recibi\u00f3 la invitaci\u00f3n de la nueva presidenta Keiko Fujimori<\/a> para permanecer al frente de la instituci\u00f3n durante el pr\u00f3ximo quinquenio.<\/p>\n\n\n\n El Ministerio de Econom\u00eda y Finanzas (MEF) tambi\u00e9n se ha esforzado por mantener bajo control el gasto p\u00fablico y la deuda. En junio, el d\u00e9ficit fiscal se redujo a 1,3%<\/a> del PBI, por debajo de la meta de 1,8% establecida para 2026. La deuda p\u00fablica se mantiene en torno al 29%<\/a> del PBI, uno de los niveles m\u00e1s bajos de la regi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n En el 2000, Per\u00fa exportaba<\/a> un poco m\u00e1s de 6.000 millones de d\u00f3lares. Este a\u00f1o, los env\u00edos podr\u00edan superar los 118.000 millones de d\u00f3lares<\/a>, impulsados por los m\u00e1s de 20 Tratados de Libre Comercio que hoy conectan a las empresas peruanas con algunos de los principales mercados del mundo.<\/p>\n\n\n\n \u201cPasamos de tener un mercado de 34 millones de personas a miles de millones de consumidores\u201d, afirma Julio P\u00e9rez, expresidente de la Asociaci\u00f3n de Exportadores del Per\u00fa (ADEX<\/a>).<\/p>\n\n\n\n El auge exportador ha fortalecido la posici\u00f3n externa del Per\u00fa. Seg\u00fan Hugo Perea, economista jefe para Per\u00fa de BBVA Research<\/a>, el ingreso de divisas ha reforzado las reservas internacionales, ayudado a estabilizar el tipo de cambio y reducido la vulnerabilidad de la econom\u00eda ante episodios de turbulencia.<\/p>\n\n\n\n La miner\u00eda ha sido el principal motor de esta entrada de divisas. El cobre y el oro, junto con el zinc, la plata y otros minerales, representan alrededor del 70%<\/a> de todas las exportaciones peruanas. Seg\u00fan datos del Servicio Geol\u00f3gico de los Estados Unidos, solo Chile y la Rep\u00fablica Democr\u00e1tica del Congo producen m\u00e1s cobre que Per\u00fa, una tendencia que se prev\u00e9 que <\/a>siga adelante<\/a>. La demanda de cobre se est\u00e1 disparando debido a su papel fundamental en la transici\u00f3n energ\u00e9tica global, ya que es un componente esencial en muchas tecnolog\u00edas de energ\u00eda renovable.<\/p>\n\n\n\n En los \u00faltimos a\u00f1os, el auge de los precios de los metales ha fortalecido el impulso minero peruano y ha consolidado su posici\u00f3n como principal fuente de divisas, explica V\u00edctor Gobitz, director ejecutivo de la empresa minera de cobre Quilla Resources<\/a>, con sede en Lima. \u201cSe estima que, por cada empleo formal, la industria minera genera ocho empleos indirectos\u201d, agrega.<\/p>\n\n\n\n A esto se ha sumado la r\u00e1pida expansi\u00f3n de las exportaciones agr\u00edcolas, que se acercaban a <\/a>7 mil millones de d\u00f3lares<\/a> a mediados de septiembre de 2026.<\/p>\n\n\n\n China ha sido clave en esta expansi\u00f3n. Desde 2014, desplaz\u00f3 a Estados Unidos como principal socio comercial del Per\u00fa gracias a su creciente demanda de cobre, hierro y otros minerales. En el primer semestre del a\u00f1o, EE.UU. concentr\u00f3 el 9,3% de las exportaciones peruanas, frente al 38,6% del mercado chino<\/a>. Adem\u00e1s, productos como los ar\u00e1ndanos, las uvas y las paltas conquistaron<\/a> este mercado, donde figuran entre los cinco principales productos<\/a> peruanos exportados.<\/p>\n\n\n\n Esta relaci\u00f3n va mucho m\u00e1s all\u00e1 del comercio. Seg\u00fan estimaciones del Centro de Estudios Asi\u00e1ticos de San Marcos (CEAS<\/a>) de Lima, China representa el 25% de toda la inversi\u00f3n extranjera en Per\u00fa, lo que constituye la mayor participaci\u00f3n. En Am\u00e9rica Latina, solo Brasil recibe m\u00e1s capital chino.<\/p>\n\n\n\n Esa presencia se extiende a sectores estrat\u00e9gicos como la miner\u00eda, la energ\u00eda, la infraestructura y la log\u00edstica. Las empresas chinas controlan activos clave como Las Bambas, una de las minas de cobre m\u00e1s grandes del mundo, as\u00ed como las redes de distribuci\u00f3n de electricidad en Lima, tras la adquisici\u00f3n de la empresa energ\u00e9tica Enel por parte de la empresa estatal China Southern Power Grid International.<\/p>\n\n\n\n A 70 kil\u00f3metros al norte de Lima, el <\/a>megapuerto de Chancay es uno de los ejemplos m\u00e1s notables<\/a>. Recibi\u00f3 m\u00e1s de 3,5 mil millones de d\u00f3lares en inversi\u00f3n china, una de las <\/a>mayores<\/a> inversiones en Am\u00e9rica Latina en el marco de la Iniciativa de la Franja y la Ruta de China.<\/p>\n\n\n\n Casi 25 a\u00f1os despu\u00e9s de fundar Rock Drill, Herbert Vilcapoma cuenta que sus empresas generan m\u00e1s de 1.600 empleos y se preparan para trasladar sus operaciones a una nueva planta que duplicar\u00e1 su producci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, el crecimiento macroecon\u00f3mico del pa\u00eds no se ha traducido en un mejor nivel de vida para todos. Dialogue Earth consult\u00f3 al economista Jos\u00e9 de Echave, investigador en temas mineros y ambientales de CooperAcci\u00f3n, una ONG peruana dedicada a los derechos humanos y la justicia ambiental: \u201cEl crecimiento no ha sido inclusivo, ni ha generado un mayor bienestar para la poblaci\u00f3n en su conjunto\u201d.<\/p>\n\n\n\n La riqueza sigue distribuida de manera desigual. La pobreza <\/a>se redujo<\/a> del 27,6% al 25,7% entre 2024 y 2025, pero sigue por encima de los niveles anteriores a 2019: en 2025, hab\u00eda 2,3 millones m\u00e1s de peruanos viviendo en la pobreza que antes de que comenzara la pandemia de COVID-19 en 2020, a pesar del aumento de la inversi\u00f3n privada.<\/p>\n\n\n\n Siete<\/a> de cada 10 peruanos trabajan en la econom\u00eda informal, lo que significa que carecen de acceso a prestaciones como el seguro m\u00e9dico y las contribuciones a la pensi\u00f3n. Tambi\u00e9n existen importantes brechas en los servicios b\u00e1sicos: solo el 37,5%<\/a> de los peruanos ten\u00eda acceso a servicios de agua potable gestionados de manera segura, seg\u00fan un informe gubernamental de 2024; el acceso a la atenci\u00f3n m\u00e9dica y a la educaci\u00f3n sigue caracteriz\u00e1ndose por profundas desigualdades<\/a>.<\/p>\n\n\n\n Y ese desaf\u00edo social ocurre mientras la propia estabilidad macroecon\u00f3mica enfrenta nuevos riesgos, pues si bien el Per\u00fa mantiene fortalezas fiscales, las finanzas p\u00fablicas se han deteriorado en los \u00faltimos cinco a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n Carolina Trivelli, integrante del Consejo Fiscal peruano, organismo que vigila la sostenibilidad del dinero p\u00fablico, confirma que las finanzas p\u00fablicas se vieron impactadas principalmente por las medidas que aprob\u00f3 el Congreso peruano entre 2021 y 2026. Muchas reducen los ingresos del Estado y crean gastos permanentes sin un adecuado sustento t\u00e9cnico, lo que estar\u00eda comprometiendo las finanzas p\u00fablicas<\/a> en los siguientes a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n Dialogue Earth consult\u00f3 a Carolina Trivelli, integrante del Consejo Fiscal del MEF, organismo es responsable de supervisar la sustentabilidad de las finanzas p\u00fablicas en Per\u00fa. Trivelli destaca varias medidas aprobadas por el Congreso entre 2021 y junio de 2026: seg\u00fan datos publicados por el Congreso y analizados por el Consejo Fiscal, se han aprobado un total de 258 leyes que aumentar\u00e1n el gasto p\u00fablico. De ellas, las 48 aprobadas desde septiembre de 2025 generar\u00edan un costo fiscal anual permanente estimado de USD 6,9 mil millones<\/a>, lo que representa el 1,9% del PBI. Entre ellas se encuentra un aumento de las pensiones de los maestros, lo que implicar\u00eda un gasto anual de USD 2,4 mil millones.<\/p>\n\n\n\n Al mismo tiempo, el Congreso ha estado aprobando exenciones fiscales. En respuesta a la publicaci\u00f3n del <\/a>marco<\/a> macroecon\u00f3mico 2026-2029 del gobierno, que sirve de base para el presupuesto del sector p\u00fablico, el Consejo Fiscal critic\u00f3 estos recortes fiscales. En su <\/a>dictamen<\/a> sobre un borrador del marco 2026-2029, el consejo subray\u00f3 la necesidad de \u201cmedidas destinadas a aumentar los ingresos tributarios permanentes\u201d y a limitar \u201cnuevos beneficios fiscales que erosionen la base impositiva\u201d. Al se\u00f1alar las preocupaciones sobre las implicaciones tributarias de las recientes pol\u00edticas gubernamentales, el dictamen aconsej\u00f3 al Ministerio de Econom\u00eda y Finanzas que \u201crealice una evaluaci\u00f3n integral, transparente y actualizada de la situaci\u00f3n tributaria actual\u201d.<\/p>\n\n\n\n Quienes critican estas pol\u00edticas dicen que son populistas, porque buscan abordar las desigualdades sociales al mismo tiempo que reducen los ingresos del gobierno, sin el respaldo t\u00e9cnico adecuado ni una fuente clara de financiamiento.<\/p>\n\n\n\n \u201cNos encantar\u00eda resolver todos los problemas del pa\u00eds, pero si comprometemos los recursos del Estado para los pr\u00f3ximos 30, 40 o 50 a\u00f1os sin respaldarlos con pol\u00edticas p\u00fablicas s\u00f3lidas, en alg\u00fan momento el Estado colapsar\u00e1\u201d, dice Echave.<\/p>\n\n\n\n \u201cMientras el Estado tenga recursos suficientes, probablemente el problema no sea evidente. Pero cuando los ingresos disminuyan y el actual ciclo favorable de los minerales se modere, ah\u00ed aparecer\u00e1 el verdadero problema”, advierte Trivelli a Dialogue Earth.<\/p>\n\n\n\nDisciplina macroecon\u00f3mica<\/h2>\n\n\n\n
El boom exportador y China<\/h2>\n\n\n\n
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<\/div>Brechas abiertas<\/h2>\n\n\n\n
El crecimiento no ha sido inclusivo, ni ha generado un mayor bienestar para la poblaci\u00f3n en su conjunto<\/blockquote>Jos\u00e9 de Echave, investigador de CooperAcci\u00f3n<\/cite><\/div><\/div>\n\n\n\n