“煤老板”变身“电老虎”
6月底，大唐集团将安徽马鞍山万能达发电有限责任公司40%的股权，卖给了中国最大的煤炭企业神华集团。
至此，神华集团火电装机容量已经达到5720万千瓦，超过全国五大发电集团中最小的一个中电投，一举成为中国第五大发电集团。
而中电投的煤炭产能已达7275万吨，成为全国第三大煤炭企业。
几乎同时传来的另一个消息是：国家电监会发布《电力监管年度报告（2011）》（下称《报告》）显示，中央五大发电集团（华能、大唐、华电、国电、中电投）2011年电力业务亏损151.17亿元，同比负增长348.32%。除华能电力业务赢利1.92亿元外，其他四家均为亏损。亏损最为严重的大唐发电，亏损额达到58.22亿元。
在收购万能达股份之前4个月，神华成为四川巴蜀电力开发有限责任公司控股股东。除了安徽、四川，神华 的布局落点还包括河南和江西等地。一些小型电厂愿意被收购，这样可以摆脱亏损或缺乏煤炭的局面。
中投顾问电力行业研究员宛学智认为，“神华大量收购电厂，有利于整合煤企和电企之间的资源优势，降低发电成本，提高电厂经营效益。这对于保障中国电力供给有很大帮助，还可以有效协调电力供求关系。”
煤电资源网运营总监赵玉伟认为，神华收购国网能源有代表意义，是中国要求电网脱离辅业资产，“这是为电改做准备，有利于国家电网集中资金和精力经营主业，对于中国电改有促进作用。同时增加了装机容量，对于其提高对电网的话语权也有重要意义。”
中投顾问能源行业研究员任浩宁却表示了担忧，他认为：煤电联营加剧市场垄断，“大鱼吃小鱼”现象严重，煤企和电企经营状况令人堪忧，整个行业面临新一轮大洗牌。这是电改的重要举措，同时也是电改倒退的标志。电改的核心思想是破除垄断，增强企业市场竞争能力，提高煤企和电企经营效率，而煤电联营仅仅实惠了大型国企，本来垄断程度就很高的市场将会更加集中。企业数目多寡不能代表市场整体状况，而个别企业拥有多数优质资源和定价权则形成了实质性垄断。
无论如何置评，这些动势的背后，是中国日渐紧绷的煤电价格链条，以及特殊的煤电行业格局。
中国电企：“亏损后提价、提价后依然亏损”
五大电企在全国发电量中占非常大的比例。而火电业务自2008年开始年年亏损，近两年尤其明显，2010年，它们运营的436个火电企业中已有236个处于亏损状态。
中电联发布的《全国电力供需与经济运行形势分析预测报告》称，2011年上半年五大发电集团电力业务亏损66.5亿元。这意味着五大电企的电力业务在下半年亏损了84.67亿元，比上半年增亏27.32%。
为解决电企的亏损问题，去年国家曾三次上调电价，上调次数为历年最多。去年4月10日，国家发改委上调了山西、青海、甘肃、海南等12个省的商业和农业用电价格，平均上调2分左右。
去年6月1日，发改委将安徽、湖南和江西三省也纳入电价上调的范围，电价上调1.67分。去年11月30日，发改委再次上调电价，从去年12月1日起将全国燃煤电厂上网电价平均每千瓦时提高2.6分。同时，也对电煤价格发出了限价令，并对备受关注的脱硝补贴也给出了每千瓦时加价0.8分钱的试行政策。此次上调，仅以2011年的发电水平，电企就可以增收千亿以上。
虽然电企亏损的公认原因，是煤价的持续走高，但其他自身问题也值得重视。
以亏损最严重的大唐集团为例，销电收入略高于发电成本，但总的财务费用达到202.91亿元，借款额较高。其他电企的财务费用也与其不相上下。记者根据电监会的披露发现，五大电企的财务费用全都超过利润，最低的也超过150亿元，由此可见，这些公司在融资上依赖贷款。中电联秘书长王志轩称，五大电力的资产负债率已经超过86%，财务成本还有走高的趋势。
今年以来，煤价整体处于下跌走势，开年到现在的跌幅接近20%。
但电力行业的亏损依旧，截至7月12日，根据证监会电力行业划分标准，沪深两市共有24家上市公司发布半年度业绩预报，其中17家业绩预亏或预减，占比超过70%。
据此看来，电价的上调、上半年煤价的下跌并没有使得电力企业彻底摆脱亏损的泥沼。
王志轩则认为，每次煤价上涨时，国家都要求电厂自己消化30%的成本，随着时间的推移，电厂原来能够提升的空间已经逐渐被用尽，煤炭价格上行导致亏损在所难免，“虽然今年煤炭价格下行，但之前电厂一直在消化过去采购的高价煤炭，现在才开始利用新进的低价煤炭，但目前煤价仍总体偏高，煤价高位运行的情况下，电厂除了依靠国家政策外，别无他法。”
煤电联营能否成为救命稻草？
在神华凶猛并购的背后，是近年来中国的煤电联营热潮。
“市场煤”和“计划电”矛盾的日益激化、发电企业大幅度亏损，成为电力短缺的一个主要因素。
2011年9月，国家能源局煤炭司副司长表示，“煤电联营”将被作为一项长期政策坚持下去。
自2008年始，五大发电集团陆续进入煤炭开采业务，去年11月，新疆哈密三塘湖煤田累计查明2000米以上浅煤炭资源量1200亿吨，大唐、中电投、国电随后进驻，欲开发煤炭、煤电、煤化工等项目。
7月31日，山西省政府办公厅则下发《山西省促进煤炭电力企业协调发展实施方案》，今年该省将全面启动煤电联营。
然而在电价市场化机制并未最终形成的情况下，煤价越是市场化，煤电矛盾就越大。而电力体制改革的步伐却在各种利益的纠葛之下举步维艰，很难在短期内完成。
厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强认为，政府推进煤电联营的目的——不提电价，通过一体化内部消化煤价上涨的影响，保障电力供应——存在一个重大隐忧：如果煤价持续上涨，电厂就有动力卖煤炭，而不是把煤炭用来发电。在市场经济条件下，应该是煤企和电厂拆开经营，分工越细越好，而不是联合。
美国历史上也掀起过煤电一体化的潮流，但是上世纪90年代以来，美国煤电关系大趋势是以电力退出煤炭为特征的“反一体化”，到现在形成了以长期合同为主的交易模式（尽管电力市场化改革有使煤炭合同期限缩短的迹象）。“这是世界的大潮流，而中国正好反了。”
“五号文件（指《电力体制改革方案》，编者注）从2002年发布到现在已经十年，就目前来看，完全是失败了，这需要国家对电力改革重新思考。”林伯强说。
刘成昆，《时代周报》记者
原文刊载于2012年7月《时代周报》
此文由能源基金会与中外对话合作的“绿色发展”项目资助
图片来源：《时代周报》
